ZuboLom.ru

Оптимизация структуры капитала

Оптимизация структуры капитала является одним из сложных этапов в управлении финансовой деятельностью предприятия.

Оптимизационная структура капитала представляет собой такое состояние собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости.

Процесс оптимизации структуры осуществляется по следующим этапам:

  1. Анализ капитала предприятия.
  2. Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала.
  3. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.
  4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансового риска.
  5. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.
  6. Формирование показателя целевой структуры капитала.

Основной целью анализа является выявлений тенденций, динамики объема и ставки капитала в предплановом периоде и их влияние на финансовую устойчивость, и эффективность использования капитала.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объемов производства и реализации продукции. На этой же стадии рассчитывается соотношение собственного и заемного капитала. В составе заемного капитала изучается соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств.

На второй стадии рассматривается система коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, которая определяется структурой капитала. В процессе анализа рассчитываются и изучаются следующие показатели:

  • коэффициент автономии
  • коэффициент финансового левериджа
  • коэффициент финансовой независимости
  • коэффициент соотношения долгосрочной и краткосрочной задолженности

На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом, а также отдельных его элементов. Основными факторами, формирующими структуру капитала, являются:

  • отраслевые особенности операционной деятельности предприятия
  • стадия жизненного цикла предприятия
  • конъюнктура товарного рынка
  • конъюнктура финансового рынка
  • уровень налогообложения
  • коэффициент операционного левериджа
  • уровень рентабельности